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Sky Deutschland-Aktie: Bundesliga-Fußball bleibt wohl erhalten
21.03.2012
UBS
Zürich (www.aktiencheck.de) - Polo Tang, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Sky Deutschland (ISIN DE000SKYD000 / WKN SKYD00) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das 12-Monats-Kursziel von 4,25 EUR.
Die Auktion über die Vergabe der Übertragungsrechte an der Fußball-Bundesliga werde am 02. April beginnen. Nach Angaben des Managements könnten endgültige Ergebnisse erst Anfang Mai bekannt sein. Obwohl die Anzahl der möglichen Bieter noch unklar sei, rechne Sky Deutschland nicht mit einem Angebot von Al Jazeera.
Da im zweiten und dritten Quartal keine Bundesliga-Kosten anfallen würden, könnte Sky Deutschland ein Ergebnis um den Break even-Punkt herum erreichen. Eine kurze Rückkehr in die Profitabilität wäre für das Stimmungsumfeld positiv.
Da das Unternehmen die Preisnachlässe in 2012 zurückfahren wolle, könnte die Neukundenzahl unter dem Niveau des vergangenen Jahres liegen. Längerfristig dürfte Sky Deutschland die Größe des italienischen Pendants mit mehr als 5 Mio. Kunden erreichen. Derzeit zähle Sky Deutschland 3 Mio. Abonnenten. Auf Basis relativ fixer Kosten würden 5 Mio. Kunden eine DCF-Bewertung von mehr als 5 EUR je Aktie erlauben. Es werde davon ausgegangen, dass Sky Deutschland die Bundesliga-Übertragungsrechte behalte.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der UBS ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Sky Deutschland. (Analyse vom 21.03.12) (21.03.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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